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bbin游戏体验,花旗:昆仑能源上调至中性评级 目标价升至8.7元

2020-01-09 10:35:26| 查看: 810

摘要: 花旗发表研究报告称,上调昆仑能源评级,由“沽售”升至“中性”,以分类加总估算法计,目标价由5.3元升至8.7元,主因对气体利润和终端利用率的估值提升,中期业绩强劲,出售气经营利润率倍增; 但报告表示,因下半年入帐成本加重,故对下半年售气利润持续性存疑。不过,花旗称,昆能是行业最不偏好选择,主因陕京管道分拆的可能性,或拖累明年纯利及经营现金流分别达32%及38%。

bbin游戏体验,花旗:昆仑能源上调至中性评级 目标价升至8.7元

bbin游戏体验,花旗发表研究报告称,上调昆仑能源(00135)评级,由“沽售”升至“中性”,以分类加总估算法计,目标价由5.3元升至8.7元,主因对气体利润和终端利用率的估值提升,中期业绩强劲,出售气经营利润率倍增; 但报告表示,因下半年入帐成本加重,故对下半年售气利润持续性存疑。液化天然气(LNG)接收站料于下半年继续强劲; 整体盈利能力改善,但未来分拆陕京管道的可能性则带来股价下行风险。

该行称,虽然昆能上半年毛利受压,但公司售气经营利润倍升至每立方米20分,相信毛利改善有23%源於经营杠杆,主要是源于成本下降; 花旗预期昆能下半年售气经营利润为每立方米12分,全年平均为16分,高于该行原先预期。

花旗又称,中石油(00857)上半年进口LNG达670万吨,按年升76%,带动昆能LNG接收站的利用率增长;因应下半年是行业高峰期及新签合约带动,故预期下半年利用率会升至90%以上。

该行升2018至2020年昆能每股盈测介于20%至31%,以反映售气经营利润率上升及利用率增长。不过,花旗称,昆能是行业最不偏好选择,主因陕京管道分拆的可能性,或拖累明年纯利及经营现金流分别达32%及38%。

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